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周三市場沖高回落。如今市場有兩個焦點：第一，如今和美股的聯(lián)動最為直接，這一波美股跳水后收復了80%，且美科技巨頭也有反抽，不過有分化，英偉達調(diào)整，而谷歌替代英偉達成為AI風向標，兩者形成反走。這也讓A股方面?zhèn)€谷歌產(chǎn)業(yè)鏈活躍起來了，早盤也是引領(lǐng)市場沖高的。不過，美股走勢也有反復的情況，這意味著A股也有波動的預期，這樣指數(shù)和熱點，都有點看美股臉色的意味。

第二，量能因素。近期市場量能不要說到2萬億元，1.8萬億元都很費勁了，這是一個常態(tài)。如果不能有效激發(fā)量能，單純存量資金折騰，那么很容易形成回落；尤其是觸發(fā)解套盤和二次盈利盤的話，就會更為明顯。年末方面，增量資金的確是稀缺，這也讓我們看到雖然一些個股還有中長陽，但重心是下移的，所以投資者需要對時間因素有所重視。

三季報是可以推測年報的階段了，開始對一些行業(yè)做一些預測和研究，儲備相關(guān)策略。在龐大患者池、工程師紅利、臨床審批等政策優(yōu)勢下，中國創(chuàng)新藥資產(chǎn)物美價廉，出海將是長期產(chǎn)業(yè)趨勢。從創(chuàng)新藥管線數(shù)量和FIC占比看，中國目前已經(jīng)是僅次于美國的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥管線策源地，業(yè)績因素值得期待。《從醫(yī)藥三季報到年報展望與年末機會梳理》做了分析，年末是有一些重要的時間節(jié)點和題材因素，近期入冬，將有一波寒流，市場又開始慣有炒作相關(guān)流感題材，這也是醫(yī)藥行業(yè)固有的題材。還有BD的旺季、醫(yī)保談判等都在這個周期，很容易有相關(guān)題材的炒作。上一輪醫(yī)藥牛市是突發(fā)事件導致業(yè)績短期暴增以及投資者情緒的狂熱，本輪則不同，持續(xù)性更強。