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專題：7.0在望！人民幣匯率刷新逾一年新高 影響幾何？

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12月25日，離岸人民幣兌美元升破7關(guān)口，為2024年以來首次。在岸人民幣兌美元升破7.01，創(chuàng)2024年9月以來新高。

人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.0392，上調(diào)79點(diǎn)，升值至2024年9月30日以來最高，升幅創(chuàng)2025年8月27日以來最大。

人民幣匯率升值“破7”的可能性大

過去近一個(gè)月，人民幣對美元匯率強(qiáng)勢升值，引起市場廣泛關(guān)注。究其原因，美元指數(shù)走軟為人民幣匯率的潛在升值創(chuàng)造了較為友好的外部環(huán)境，內(nèi)部中國經(jīng)濟(jì)的韌性與吸引力構(gòu)成了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，疊加年底臨近或有結(jié)匯需求釋放，均支撐人民幣匯率走升。

對于本輪人民幣升值的原因，市場普遍認(rèn)為，美元整體偏弱，美元指數(shù)出現(xiàn)明顯下跌，跌幅逼近10%，疊加國內(nèi)權(quán)益市場表現(xiàn)亮眼吸引外資流入等，人民幣兌美元匯率穩(wěn)中有升，整體維持較強(qiáng)韌性。短期內(nèi)人民幣兌美元匯率仍將處于偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，并有望在2026年保持溫和升值。

展望后續(xù)匯率走勢，明明表示，從政策層面看，穩(wěn)匯率的目標(biāo)或在于引導(dǎo)市場預(yù)期，防止匯率市場形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化。往后看，預(yù)計(jì)2026年人民幣有望溫和升值，但匯率中樞破“7”的行情或需要內(nèi)外因素的進(jìn)一步共振。王青指出，從各類影響因素上看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣還會(huì)處在一個(gè)偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)。在市場情緒偏高帶動(dòng)下，升值“破7”的可能性比較大，但接下來能否站穩(wěn)7.0關(guān)口之上有待進(jìn)一步觀察。考慮到近期人民幣對美元升值較快，也意味著反向波動(dòng)的動(dòng)能在累積，后期匯市波動(dòng)性有可能加大。

美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率為84.5%

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)明年1月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為15.5%，維持利率不變的概率為84.5%。到明年3月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為42.2%，維持利率不變的概率為51.8%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為6.0%。